随着余额宝的7日年化收益率逐渐破5，之前所向披靡的货币型基金似乎渐渐走下神坛。对此，业内专家认为，由于宏观经济环境的变化，余额宝等货币型基金的收益率回归虽不可避免，但凭借着其持续的抗通胀能力、便捷的支付功能和一站式的金融服务体验，余额宝还将继续吸引客户，规模还将持续扩大。

　　统计局近日公布的6月CPI数据显示，6月居民消费价格总水平同比上涨2.3%，涨幅比5月份的上半年“高点”回调0.2个百分点；6月同期，余额宝的七日年化收益率虽然从 5%以上降至4.23%左右，但仍然完胜通货膨胀率，继续帮助投资者实现余额资金的增值。

　　从长期视角来看，余额宝在获取投资收益和抗通胀方面的表现均非常给力。自2013年6月13日上线至今，余额宝的万份总收益已经突破558.62元，折合区间年化收益率达到了5.22%。也是说，如果投资者在余额宝成立之初存入1万元现金，现在将获得理财收益558.62元，收益是银行活期存款的7倍左右。而从“抗通胀利器”的角度上看，近一年来我国通货膨胀率一直维持在1.8%-3.2%区间的相对低位，余额宝收益率足以帮助投资者有效抵御通货膨胀。

　　业内人士指出，投资者要理性地看待余额宝收益率。余额宝本质上是货币基金，当投资者认清货币基金现金管理工具的本质和真实收益预期时，能理性看待余额宝收益率的波动。

　　作为与天弘基金“天弘增利宝基金”对接的一款货币基金产品，余额宝主要投向国债、金融债、银行存款、结算备付金等产品，因此余额宝的收益与市场资金利率等因素密切相关。

　　许多人犹记得2013年年中银行“钱荒”发生时的惊心动魄，当时银行间隔夜拆放利率和回购利率均超过13%，质押式回购市场隔夜利率甚至创出30%的历史高点。受到货币环境紧张的影响，当时余额宝的7天年化收益率一度高达6.3%。但是，过紧的货币环境并不是常态，6%以上的货币基金收益率也不是常态。今年以来，央行通过逆回购、定向降准等方式向市场适度投放流动性，市场资金利率的总体态势为稳中下降，余额宝的收益率短期内也相应地有所下降。

　　从今年货币政策和货币环境的相对宽松的情势来看，余额宝收益率的下降是情理之中。但以长期视角看，随着央行对经济下滑容忍度的提高，今年余额宝的整体收益仍然会高于货币基金正常年景的平均收益，继续跑赢通胀是大概率事件。

　　在金融业内人士看来，除了投资理财之外，余额宝亮点之一在于其消费支付功能——这也是其他传统金融产品较难匹敌的地方。随时存取、随时提供购物、信用卡还款和水电煤缴费等服务，不仅为客户打造了一站式、碎片化的金融服务体验，同时更彰显出余额宝对资金流动性的管理能力。