年化收益率8%的戏剧性变化

　　今年10月22日，在“百度金融中心”发布会上发生戏剧性一幕，百度会前一直对外宣称产品年化收益率8%，不过，百度金融负责人当天接受腾讯科技采访时表示，百度没有承诺保本保收益，所有投资类型的理财产品都没有保本保收益一说，这也不符合金融产品本身的还贷规律。

　　百度金融负责人称，“我们从来没有说过华夏提供的某一款产品能够达到8%收益，从来没有说过。只是百度有信心、也力求给用户这样预期的收益。”

　　10月23日，证监会办公厅新闻办官方微博发出消息，称媒体报道所称百度与华夏基金推出的理财计划目标年化收益率8%，不符合相关法律法规要求。证监会注意到百度已予以澄清，下一步将根据百度及相关机构报送的书面材料，对该业务合规性予以检查。

　　故事并未此结束。知情人士对腾讯科技透露，证监会办公厅新闻办官方微博发出消息的当天，百度被证监会约谈。10月24日，证监会召集相关企业开会，参与企业包括基金公司汇添富、鹏华、华夏、天弘基金，平台企业包括百度、阿里、京东、苏宁。

　　相关规定，保本类产品承诺固定收益，理财类产品属于非保本类，非保本类产品不能承诺收益。

　　证监会开会时指出，支持互联网企业在不违反《基金法》的前提下做互联网金融创新，但百度理财宣称8%的理念违背央行关于吸储、理财、承诺回报的政策。证监会强调的第二点是，互联网企业做互联网金融在宣称的力度上不能特别夸大，引发不必要误解。

　　这意味着剩下的4%均由百度垫付，百度方面向证监会上报的总体预算为3亿元。按照百度之前的设想实现8%的收益率，并非挂钩单一产品，其背后可能会有一揽子的底层支持产品，各产品通过组合，终成为一个年预期收益达8%的产品。

　　知情人士指出，百度并不会直接补贴4%的收益率差额，而是设计了百宝箱这一概念。百度将首日参与平台交易的用户圈定为“创始会员”，创始会员将会得到百宝箱。两个月后，“创始会员”的百宝箱解封。不过，百度官方对此并没有直接的说法。

　　有趣的是，正是由于百度理财前期每吸引一位用户亏一份钱，使得百度内部权衡再三后未开放购买，以至于财大气粗的百度被网友讥讽为在学习小米搞“饥饿营销”。

　　互联网巨头热衷货币型基金

　　百度理财上线的产品是单一货币基金产品—华夏现金增利货币基金，其后续产品同样将是货币型基金，支付宝推出的余额宝、苏宁、京东将推出的类“余额宝”的余额理财产品同样都是货币型基金，为何百度、阿里、苏宁热衷货币型基金？

　　这跟货币型基金稳定性有关，相比较股票型基金、混合型基金、债券型基金，货币型基金风险小，主要投资于债券、央行票据、回购等安全性极高短期金融品种，被称为“准储蓄产品”，其特征是“本金无忧、活期便利、定期收益、每日记收益、按月分红利”。

　　一般情况下，货币型基金投资者盈利概率为99.84%；预计收益率在3.8—5%之间，高于一年期定期存款3.5%的利息，而且没有利息税；随时可以赎回，一般可在申请赎回的第二天资金到帐，非常适合追求低风险、高流动性、稳定收益的单位和个人。

　　和讯网常务副总编辑王正鹏接受腾讯科技采访时表示，货币型基金的特点是可以迅速做到几百亿甚至上千亿规模，聚沙成塔的特性使得其适合阿里、百度、腾讯等大通道公司。

　　以余额宝为例，天弘增利宝成立于2013年5月29日，成立之初规模仅2.01亿元。6月17日，支付宝与天弘基金联手推出“余额宝”，支付宝用户将资金转入余额宝，可在线上购买天弘基金的“增利宝”货币基金。

　　此后，余额宝规模一路增长。据天弘基金第三季度报告显示，余额宝背后的“天弘增利宝”货币基金规模已达556.53亿元，成目前国内市场上资产规模大的货币基金。

　　这体现互联网高触达率特点，一旦推出一款基金，往往有广泛购买人群。而一旦“余额宝”受益不稳定，支付宝和天弘基金在网上很容易遭遇大规模投诉，这使得互联网企业寻求与基金公司合作过程中偏向于保守稳健型的投资，而不适合去追求高风险的其他基金。

　　不过，货币型基金有很大不足，货币基金是维系低收益的方式，跟指数基金和分级基金这种有杠杆属性的基金没办法比较，但类似百度、阿里这种大通道的公司无力做到基金产品细致化。此外，很多基金到年底冲规模往往通过货币基金。

　　正是这个原因，一般年底是货币基金规模庞大的时候，而一旦基金公司现金流缓解，往往又将主要资金转向股票型基金获取更多收益。

　　王正鹏还对腾讯科技表示，现在很多人对货币型基金还存在误解，以为货币型基金跟存在银行差不多，这在利率固化时代基本不会出现大的问题，但随着金融市场改革深化，银行利率开始浮动，货币型基金也很可能出现亏损，这会对消费者信心造成打击。