今年2月末，证监会《证券公司资产证券化业务管理规定》公开征求意见。该管理规定对基础资产的定义做了大幅度的放宽，包括企业应收款、信贷资产、信托受益权、基础设施收益权等财产权利，以及商业票据、债券、股票等有价证券，商业物业不动产等均可以作为证券化的基础资产。

　　在2013年3月，在证监会颁布的《证券公司资产证券化业务管理规定》中首次提出了可以“以基础资产产生现金流循环购买新的同类基础资产方式组成专项计划资产”。由此，“循环购买”首次在政策上“破冰”。

　　证监会对于证券化产品标的可以“循环购买”的新规为阿里巴巴的资产证券化提供了政策上的可能。阿里巴巴则可以借助资产证券化产品盘活自己的小额贷款资产，提高资金使用效率。

　　前述大型券商资产管理部门人士也认为，资产证券化的大意义在于盘活存量资产，提升资金与资产的使用效率，这符合国务院提出的“优化金融资源配置，用好增量、盘活存量”的思路。

　　阿里加速金融布局

　　即便搁在一年多前，阿里巴巴在金融方面的尝试或许未必能掀起如此大的风浪。借用一句时髦话：要找到吹得起猪的风口。

　　今年3月7日下午，马云“退休”前做的后也是重要的一件事，是拆分并成立阿里小微金融服务集团，负责阿里集团旗下所有面向小微企业以及消费者个人服务的金融创新业务。

　　在此之前，阿里金融板块并无实体公司，由位于浙江和重庆的两家小额贷款公司作为实际操作者，所谓的“阿里金融”也只是阿里巴巴集团内部对旗下金融业务的一种称呼而已。

　　缺乏商业银行的“吸储”能力，是阿里金融规模难以扩张的硬伤所在。按照现行规定，小贷公司不具备吸储能力，只能使用自有注册资本金，以及从金融机构获得高不超过资本金50%的融资规模。

　　然而，不做银行做渠道，阿里巴巴用离钱近的支付宝尝试着吸引资金的新方法。

　　刚刚诞生半个多月的余额宝本月初公布了首轮业绩：截至6月30日24点，余额宝累计用户数已经达到251.56万，累计转入资金规模66.01亿元。仅用了短短18天的时间，支付宝将合作伙伴天弘基金增利宝产品，推上了中国用户数大的货币基金宝座。

　　从阿里金融目前的格局来看，余额宝满足了个人理财需求，淘宝理财频道解决了“小白领”的理财麻烦，小额贷款则针对中小企业找钱难的问题。如果说，这还只是点状的金融布局，那么阿里确实需要在布点之后，用线用产品连接成网络。

　　据记者采访了解，从去年2月份开始，阿里金融一直在大规模“招兵买马”。贷款审核、金融分析、技术架构师是阿里金融感兴趣的人才，具有花旗、汇丰等外资银行背景的存贷款人员是阿里青睐的潜在对象。

　　以互联网公司的姿态涉足传统金融领域，显然阿里巴巴急需寻求更多的外部资源。而对于信用的有效管理，是银行之所以存在的重要原因，阿里巴巴有极好的用来讲故事的素材——大数据。和东方证券的合作，无疑是用大数据信用说话的一次大胆尝试。

　　阿里小贷的资产证券化其实可以看做是大数据信用的资产证券化，目前这一次级信用产品还只是针对大企业机构用户，未来是否有可能创新出适合于个人用户购买的资产证券化产品，使阿里金融的生态圈形成一环扣一环的自给模式，这些还不得而知。

　　只是，互联网金融的想象力很大，阿里巴巴的每一次动作总能引起很多的关注和好奇，如何把互联网金融这盘棋下好，不仅是马云，很多双眼睛都在看。