营销服务与交易佣金为收入来源

　　招股书披露，阿里巴巴集团的收入主要来源于向卖家提供的互联网营销服务和从交易额中抽取的佣金。淘宝通过售卖展示广告、搜索关键词竞价等获得收入，天猫商城、聚划算和速卖通则从商家的成交额中抽取佣金和收取技术服务费，1688和阿里巴巴国际站通过收取会员费和提供互联网营销服务获得收入。

　　网络股大跌为阿里巴巴IPO蒙阴影

　　阿里巴巴的IPO此前被预期可能引发轰动效应，预计将出现类似于2012年Facebook和2013年Twitter上市时的投资者狂热。目前，阿里巴巴的估值至少在1500亿美元以上，更为乐观的预测称其估值将超过2000亿美元。

　　但近期网络股持续低迷为阿里巴巴的IPO前景蒙上了一层阴影。在昨夜，美国股市的网络再遭重挫。其中，Twitter股价暴跌逾17%，Facebook等主要互联网公司以及中国科技股的股价也大幅下跌，阿里巴巴投资的新浪微博昨天收盘下跌5.97%。过去一个多月，Facebook、亚马逊等公司的股价跌幅超20%。

　　科技股的持续下跌引发的余震更是引起华尔街对互联网泡沫的担忧。虽然多数二级市场人士表示，近期科技股暴跌的原因在于对前段时间扩快增长的回调，以及资金面趋于锁紧。但是2000年互联网泡沫破裂的阴影仍然影响着当今股民的判断。

　　近期将赴美上市的中国科技公司近纷纷缩减融资规模。新浪微博上市筹款2.86亿美元，远逊初公布的5亿美元，猎豹、途牛旅行网等即将挂牌的企业受市场行情影响，也紧随其后缩减融资规模。

　　此外，阿里巴巴近一年展开了多项重大投资并购。其目前是新浪微博的第二大股东，还全资收购了地图服务公司高德，并于近期投资入股视频网站优酷土豆、零售公司银泰商业、影视娱乐公司文化中国等。

　　这些曾经被认为是阿里巴巴为上市所做的诸多准备，曾经一度拉高市场对阿里巴巴的估值。《华尔街日报》曾援引分析师观点称，阿里巴巴的估值在1360亿到2450亿美元之间。

　　前英语教师马云于1999年创建了阿里巴巴集团。阿里巴巴的早期投资方包括日本软银和美国互联网公司雅虎，两家公司合计持有阿里巴巴超过60%股份。

　　阿里巴巴的上市进程一直备受关注。3月中旬该公司宣布将启动赴美上市，在此之前，阿里巴巴未能与香港证券交易所上市计划达成一致，被迫放弃了在更为熟悉的香港市场进行IPO。

　　香港拒绝阿里巴巴的重要原因在于后者的合伙人制度。该制度被视为允许仅持有少数股权的现有管理团队控制阿里巴巴董事会，这与香港资本市场遵守的“同股同权”规则产生了严重冲突，进而在香港资本市场引发了巨大争议。去年10月，阿里巴巴表态称将不选择在香港上市。

　　外界预计，阿里巴巴的IPO将把今年中国互联网企业赴美上市推向高潮。4月18日，新浪微博在纳斯达克上市，阿里巴巴的竞争对手京东集团也已于今年1月申请上市，融资额为15亿美元，预计将在5月正式挂牌交易。目前计划赴美上市的中国互联网公司还包括猎豹（金山安全业务）、途牛、聚美优品、触控科技等。