A股上市公司收购手游公司的热潮远未划上句号。

　　9月23日晚间，深圳爱施德发布公告称，拟分阶段收购运营机锋网的迈奔灵动科技(北京)有限公司股权。这是继百度并购91无线后又一应用渠道被上市公司收编，但比起91无线19亿美元的风光出嫁，机锋无论规格还是声势都远远逊色。业内人士称，几家二线应用渠道近1年内下滑明显，出售已是好的结局。

　　按照双方签订的备忘录，即使2013年迈奔灵动净利润达到1800万，2014年上半年净利润达到2000万的理想情况下，爱施德将至少以约3.4亿元人民币的价格完成此次收购。这一金额对比2011年机锋网A轮融资500万美金来说，并不算多。

　　但事实上，根据公告显示，2012年迈奔灵动已审计的净利润数字仅为263万元，迈奔灵动很难按照上述要求实现2013年和2014年的利润目标，这意味着爱施德为这次收购实际所付的金额要更为低廉。

　　据悉，迈奔灵动是运营机锋网及机锋手机客户端业务的主体，业务主要涵盖机锋市场、机锋门户、机锋论坛及机锋游戏。据腾讯科技获悉，机锋网近期人士动荡，业绩表现较差。包括前内容总监梁华栋、副总裁李鹏均已离职，而另一位副总裁欧阳靖被削权后状况不明。

　　收购方爱施德的背景则是手机行业内知名的国包商，在功能手机向智能手机转型过程中，该公司曾经利润丰厚，但受智能手机迭代速度快及运营商大量成立终端商影响，2012年出现了2.6亿元的大幅亏损。在与机锋合作之前，爱施德曾与国内数家二线手游团队有过沟通。

　　与百度及91的强强联合不同，爱施德和机锋的合作能够对业界带来的冲击不多。尽管有评论人士认为机锋能够通过爱施德获得一条终端预装的渠道，但单一国包商的增量无法撼动国内百度（含91）、360、腾讯、UC等一线应用渠道的地位。

　　有业内人士透露，爱施德此举是又一次跟随天音控股的步伐，两家公司历来业务相似，操作手法亦步亦趋。今年上半年，天音控股曾借旗下手游公司北京九九乐游大炒手游概念，在业绩亏损的情况下股价暴涨，爱施德或将复制这一模式。

　　一场复杂的廉价收购

　　据爱施德公告显示，截至2013年7月31日，迈奔灵动总资产为3332万元，净资产为 2343万元；2013年1-7月，迈奔灵动营业收入3587万元，净利润780万元。根据双方签订的合作备忘录，这一收购将分三阶段进行。

　　今年第四季度拟完成首次股权转让，除迈奔灵动大股东、CEO谈毅外的其他股东将其所持有的54.12%的股权转让给爱施德。除CEO谈毅外股东所持股份按13倍溢价退出，同时，爱施德将向迈奔灵动提供借款4，000万元，如果后者未达到备忘录规定标准(即1800万元)，将偿还这一借款，并提供利息。

　　未来，爱施德将在迈奔灵动2013年净利润和2014年上半年净利润分别不低于1800万元和2014年所承诺净利润的50%的情况下，分两次收购谈毅所持有的全部股份。

　　在后两个阶段中，谈毅所持股份将参与对赌。如果对赌成功，谈毅所持股份将获得24倍溢价回报。据公告显示，谈毅还承诺，迈奔灵动2014年-2016年净利润增长率分别不低于、30%、30%。若上述承诺目标未实现，谈毅将向爱施德承担现金补偿义务。

　　这场收购太过复杂，在理想状态下（迈奔灵动的净利润数字完全与备忘录标准一致），爱施德并购迈奔灵动所需金额至少为3.4亿元。其中谈毅将至少获得2.131亿元，除谈毅外的股东及投资方将至少获得1.266亿元。